Trump zahajuje druhé období: Jak ovlivní eurozónu a sazby?

Donald Trump se vrací do Bílého domu s novou vizí hospodářské politiky, která může silně dopadnout na světovou ekonomiku. Jeho důraz na vyšší obchodní cla, daňové úlevy a tlak na spojence v NATO vyvolává značné obavy investorů i politiků. Eurozóna proto musí být připravena na změny v úrokových sazbách a kurzu eura, pokud nová americká politika vyvolá vlnu inflace či nejistoty. Druhé funkční období amerického prezidenta tak pravděpodobně ovlivní globální trhy a ekonomický vývoj v příštích letech.

Proč Trumpovo druhé funkční období budí pozornost

Trump včera složil přísahu jako 47. prezident Spojených států a navazuje na svou první administrativu, která se vyznačovala odvážným prosazováním obchodních bariér. Tato strategie může opět citelně zasáhnout vývozce v Evropě a ztížit pozici firem orientovaných na americké trhy. Protekcionistický přístup, doplněný snížením daní a posilováním dolaru, vyvolává otazníky kolem inflace a celkového směru měnové politiky. „Tato cla naruší globální obchod a také ohrozí oživení eurozóny a Číny,“ připomíná varování, které už dříve zaznělo z řad ekonomů.

Měnová politika Fedu vs. ECB

Spojené státy možná v důsledku rostoucí inflace udrží nebo dokonce zpřísní stávající úrokové sazby. Naopak Evropská centrální banka zřejmě přistoupí k dalšímu snížení, aby podpořila křehký růst v eurozóně. Podle mnoha pozorovatelů se tento rozdíl mezi Fedem a ECB rozšíří, pokud Trumpovo daňové zvýhodnění a cla udrží v USA cenové tlaky.

Ekonomové už dříve upozorňovali, že „Trumponomika“ může mít silně proinflační účinky ve Spojených státech, kdežto eurozóna se potýká s výrazně slabším vývojem.

Hrozba cel a tlak na kurz eura

Obchodní tarify 10–20 % na veškerý dovoz, případně až 60 % na čínské zboží, pravděpodobně podpoří sílu americké měny. „Očekáváme, že dolar v nadcházejícím roce vzroste přibližně o 5 %,“ uvedl už dříve devizový analytik. Silnější dolar zvýší cenu evropského zboží pro americké spotřebitele, což oslabí euro a tlak na exportéry v eurozóně se může zvyšovat. ECB pak bude zřejmě čelit tlaku na uvolňování měnové politiky, aby předešla dalšímu zpomalení, zvlášť pokud Trump opravdu rozjede velkou celní ofenzivu.

Riziko pro americký růst i globální stabilitu

I když americká ekonomika krátkodobě těží ze snížení daní, příliš tvrdá tarifní politika by se mohla otočit proti ní. Někteří analytici varují, že cla mohou zvednout náklady firem a zvýšit inflaci v nevhodnou chvíli. To by vedlo Federální rezervní systém k ponechání nebo i zvýšení sazeb, čímž by se zpomalil hospodářský růst v USA. „Tato cla naruší globální obchod,“ opakují ekonomové a dodávají, že dopady budou citelné i pro evropské výrobce.

V konečném součtu tak Trumpova snaha o posílení americké pozice může přinést rozkolísanost na obou stranách Atlantiku.

Zdroje info: https://www.reuters.com/markets/us/trumps-us-presidency-return-ushers-new-era-volatile-markets-2025-01-15/, https://www.euronews.com/business/2025/01/20/trumps-return-to-the-white-house-what-it-means-for-eurozone-interest-rates

Náhledové foto: Gage Skidmore https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Donald_Trump_(8567813820)_(2).jpg